利用省际面板数据，从全国及区域层面研究新增水利投资、各类型水利设施在抗击农业旱灾、水灾中的效果。研究发现:从全国层面看，新增水利投资能有效降低旱灾成灾率、水灾成灾率，但水利投资抗旱效果比抗击水灾效果好。水库能有效抗旱，但加重了水灾成灾率，水闸抗旱效果明显。从区域层面看，东、中、西部地区水利投资抗旱效果都较明显，而水利投资抗御水灾效果东部地区最明显。机井在中部地区对抗旱起到了一定作用，但东部、西部地区机井数量却与旱灾成灾率正相关。水闸抗御水灾的作用在中部地区显著。中部地区堤防长度与水灾成灾率正相关，西部地区机电排灌站装机容量与旱灾成灾率正相关。东部地区机电排灌站装机容量与水灾成灾率负相关，而在中部地区两者正相关。